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El peso absorbe la volatilidad financiera; riesgo país, estable
EL ECONOMISTA, SECCIÓN DINERO
México es una de las economías emergentes de América Latina menos afectadas por la reciente volatilidad, tanto en la depreciación de su moneda como en el riesgo crediticio, de acuerdo con un comparativo del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por su sigla en inglés), lo que no implica que no se hayan observado afectaciones. Al inicio de la semana, el riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de JPMorgan, se ubicó en 194 puntos base, mismo que incorpora un aumento de 12 puntos respecto del nivel en el que se ubicaba al cierre del 2014, y que marca el regreso al nivel que alcanzó el 30 de agosto del 2013, en pleno taper tantrum o berrinche de los mercados. De acuerdo con analistas de Banco Base e Intercam, este movimiento del riesgo país tiene que ver con la especulación relacionada con la política monetaria de la Reserva Federal.
A pesar de la clara alza del EMBI de México, se encuentra por debajo del máximo del año registrado a mediados de enero, cuando llegó a 224 puntos base. Por poner un ejemplo, el EMBI+ de Brasil se ubicó ayer en 318 puntos, una diferencia de 59 puntos sobre el nivel en el que concluyó el año pasado, pero debajo del pico a principios de febrero de 324 puntos. El máximo histórico que registró el riesgo país de México fue en octubre del 2008, recién inició la crisis financiera, llegando a niveles de 624 puntos base. El mínimo histórico se ubica en 71 puntos y se alcanzó en junio del 2007. De acuerdo con la presentación que desarrolló el consejero económico del BIS, Hyun Song Shin, México es de los mercados emergentes que mejor han mantenido su riesgo país pese a la volatilidad internacional.
